东方证券：非银行金融行业-香港股票印花税率上调事件解读：上调印花税仅打击短期交投情绪，不改港交所及经纪商中长期主逻辑

事件：香港财政司司长表示充分考虑对证券市场和国际竞争力影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%提高至0.13%。核心观点香港市场印花税率有0.10%提升至0.13%，并非出于调控股市考量，而是增加政府收入、缓解财政压力。据香港特区政府财政司司长的演讲，本次香港提高股票交易印花税税率目的是提高政府财政收入。据wind资讯，2011-2020年期间，股票交易印花税平均为香港政府带来每年超过400亿港元的收入，占香港政府的财政收入的比重约为5%-12%之间，以2020年为例，香港股票市场印花税收入达到642.20亿元，占财政收入的比重高达10.96%，在疫情整体肆虐的年份，印花税贡献了可观的政府收入，其重要性可见一斑。据我们测算，印花税率由0.1%提升0.13%，以2020年的成交额计算，将为香港政府多带来192.66亿港元的增量收入，2021年这一增量预计超过200亿港元，将成为缓解财政压力的重要手段。上调印花税仅打击短期港股市场交投情绪，预计中长期影响有限。股票印花税一直都是港股市场交易成本中最大的组成部分，同时体现出香港政府鼓励长期价值投资、打击短期