国金证券：大宗及贵金属周报：旺季将至，铝铜迎来战略配置期

行情综述&投资建议本周（8.28~9.1）内A股上涨，沪深300指数收涨2.22%，有色金属跑赢大盘，收涨3.35%。个股层面，神火股份、博威合金、云铝股份涨幅领先；华友钴业、济南高新、盛达资源跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格+1.59%至8491.5美元/吨，沪铜价格+1.33%至7.01万元/吨。三大交易所+保税区铜库存累库0.13万吨至22.91万吨，其中LME累库0.68万吨至10.43万吨，SHFE累库0.6万吨至4.66万吨，COMEX去库0.28万吨至2.9万吨，保税区去库0.87万吨至4.93万吨。本周铜价持续上行，国内财政部提出实施好积极财政政策，防范化解地方债务风险，临近周末房地产再出刺激政策，提振市场情绪。铜精矿供应保持稳定，部分船期略有放缓，国内集中检修期结束炼厂生产逐步稳定，铜精矿TC小幅降至92.57美元/吨。铜价走高市场畏高情绪显现，下游企业刚需采买，市场新增订单较少，但市场对于消费旺季“金九银十”的预期较为乐观。2023年全球铜矿供给虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至精铜供需平衡，预计2023年精铜