中银证券：汽车行业月报：1月汽车销量迎开门红，新能源销量再创新高

1月沪深300上涨2.7%，申万汽车指数上涨2.5%，表现基本同步。1月乘用车销售204.5万辆，同比增长26.8%；商用车销售45.8万辆，同比增长43.1%。春节前旺季需求较好，1月乘用车批发和零售销量持续回暖。随着国内经济持续复苏，政策刺激消费，预计后续销量有望继续增长。1月卡车、客车销量均同比大幅增长，预计重卡、轻卡高景气度有望延续，客车有望恢复增长。1月新能源汽车销量高速增长，实现销售17.9万辆，同比大幅增长238.5%，预计2021年有望高速增长。2020年1-12月汽车行业收入增速提升，利润总额降幅扩大，后续有望随销量回暖增速转正。汽车行业景气度持续上行，建议增配板块个股。主要观点1月乘用车零售与批发销量同比稳定增长。根据乘联会数据，1月狭义乘用车批发销量达202.8万辆，同比增长26.8%；狭义乘用车零售销量达216.0万辆，同比增长25.7%，春节旺季需求较好，批发和零售销量持续回暖。随着国内经济持续复苏，政策刺激消费，预计后续销量有望继续增长。但短期芯片短缺或对部分车企排产造成一定影响，需要关注相关风险。豪华车延续良好表现，零售销量增速达44%，合资品牌零售销量增