东方证券：非银金融行业周观点：机构资金加速调仓，抱团瓦解有助板块投资情绪显著回暖

核心观点多家券商上线单向视频见证功能，券商开户规范化、公平化，新一轮抢户大战即将开启。2月9日，中国结算发布新修订的《证券账户非现场开户实施细则》，允许开户代理机构自主选择单、双向视频见证的非现场开户方式，意味着停滞五年的单向视频见证审批限制获得突破，开户手段进一步多样化、简洁化。目前具备单向视频见证资格的券商至少有25家。相比双向视频见证，单向视频见证在开户量大的情况下不强依赖员工的实时见证对话，降低投资者的排队等待时间，利于防疫及开户效率提升，且利于行业公平竞争。众多机构投资者和自然人跑步进入股市，显示出对资本市场的看好和大类资产配置风格的转变，新进入的投资者提升了证券的交易活跃度，利好券商的经纪业务。其中前期无试点资格、科技布局领先且线上渠道占比高的券商更受益。"偿二代"二期框架修订已在征求意见，险企监管评级进一步细分，利好龙头险企。偿二代监管规则修订的内容覆盖一二三支柱，第一支柱定量资本要求方面，更加严格认定资本，穿透计量投资风险；第二支柱定性监管要求中，最直观的变化在于风险综合评级（IRR）的细化，IRR将在目前的ABCD四类之上细化，其中A类、B类分别细分为AAA、AA、A