中原证券：新材料行业半年度策略：万里飞腾终有路，国产替代正当时

行情回顾：2023年上半年，新材料表现整体先涨后跌，短期内承压明显。1月至2月初，受政策放开和复工复产稳步推进影响，国内经济逐步出现好转与回暖，新材料板块的上涨幅度强于大盘。2月初开始，新材料指数逐渐同步于大盘表现。随着4月底开始，新材料开始走弱调整态势，弱于大盘表现。2023年以来，新材料行业在30个中信一级行业中排名第28位，行业表现整体偏弱，但强于2022年同期（-11.79%）。目前新材料指数市盈率处于近三年4.5%的分位数水平，随着行业景气度回升，有望迎来估值回归。半导体材料：半导体是产业链发展的基岩。近年来，全球半导体供应链撕裂与碎片化风险加剧，半导体产业发展呈本土化和逆全球化趋势。在美国科技制裁和中国半导体产业政策双重刺激下，国产化替代进程加速。半导体材料作为耗材，整体需求呈稳健上升。中国半导体材料的景气度与中资晶圆制造产能紧密相关，伴随着中资晶圆制造数量的持续走高，中国半导体材料的高景气度有望在2023年下半年持续。同时，国产替代是半导体产业的中长期明确的产业趋势，我们看好国内半导体材料的投资机会。超硬材料：2022年工业金刚石价格受原材料价格上涨和培育钻石产能挤压影响