民生证券：兖矿能源（600188）-2023年三季报点评：业绩稳健，产能持续释放未来可期

兖矿能源(600188)事件：2023年10月27日，公司发布三季度业绩公告称，2023年前三季度营收约1350.38亿元，同比减少20.15%；归属于上市公司股东的净利润约155.25亿元，同比减少46.8%。2023年第三季度业绩环比基本持平。2023年前三季度实现归母净利润155.25亿元，同比减少46.8%，主要原因在于煤炭及化工等主要产品价格同比下降。2023年第三季度，公司实现归母净利润45.16亿元，同比下降52.43%，环比下降0.91%。煤炭产量环比增加，成本攀升侵蚀利润。2023年前三季度公司完成商品煤产量9729.6万吨，同比下降2.51%，其中子公司昊盛煤业和菏泽能化因地质条件改善、工作面生产条件转好等因素商品煤产量分别同比大幅增长34.87%和34.21%；商品煤销量9916.7万吨，同比下降2.01%；商品煤综合售价841.06元/吨，同比下降22.32%；综合销售成本444.75元/吨，同比增长2.16%；煤炭业务毛利率达到47.12%，同比下降12.67个百分点。23Q3公司实现商品煤产量3345.1万吨，同比下降1.47%，环比增长25.28%；商品煤