德邦证券：圣泉集团（605589）-合成树脂领先企业，生物质化工打开空间

圣泉集团(605589)投资要点公司是国内合成树脂行业龙头企业，向生物质化工、电子化学品、新能源等领域发展。公司主营合成树脂及复合材料、生物质化工材料及新能源相关产品的研发、生产、销售。公司酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列，是国内合成树脂行业龙头企业。通过持续科技创新，公司推出各类改性高性能酚醛树脂、印制电路板及光刻胶用电子级酚醛树脂、电子级环氧树脂等电子化学品。公司“圣泉法”生物质精炼一体化技术系统性解决了秸秆中纤维素、半纤维素、木质素三大组分难以高效分离的全球性难题，实现了高值化利用，可产出上百种产品。此外公司钠电池生物质硬碳负极材料开发成功，产品经过行业头部企业应用验证。公司酚醛树脂市占率国内领先，电解铝阳极用导电型酚醛树脂或将带来需求增量。截至2022年，公司拥有酚醛树脂产能62.86万吨，在建产能2万吨，产能规模行业领先。根据华经产业研究院数据，圣泉集团酚醛树脂产能市占率达23.40%，居国内第一。公司通过持续科技创新，不断拓展新品，目前拥有10大系列800多个品种。公司自主创新研发出作为电解铝生产中的核心原材料，可替代传统煤沥青作为结合剂生产酚醛树脂炭素阳