申港证券：中药行业研究周报：首批全国中成药集采落地 持续关注中药创新等主线

投资摘要：首批全国中成药集采落地。6月21日，全国中成药联合采购办公室公示全国中成药集采拟中选结果。总体上看，16个采购组、42个产品，296个规格剂型下，最终产生了68条中选结果。96家申报企业中，有63家企业有产品中选，参与企业中选率达65.625%。中选品种平均降幅49.36%。本轮中成药集采出现了同品种由于竞争企业众多，拟中选的产品价格差距非常大的情况，例如上海六合堂生物科技项城制药的香丹注射液（2ml每支装），中标价0.62元；河南省康华药业的香丹注射液（2ml每支装），中标价每支8.16元。我们整理了16个采购组中有代表性的重点品种，它们的降价幅度均小于平均值。以价换量，集采机遇或大于挑战。此次中成药集采降价仍相对温和，而量则是药企参与集采的更大动力。从此次集采采购单位来看，复方斑蝥、复方血栓通、接骨七厘、脉管复康等8种药品的首年采购需求量高达上亿份。其中，心可舒的8.2亿(片/粒/支)首年采购需求量最高，其次为脑安5.8亿(片/粒/支)、复方血栓通4.2亿(片/粒/支)。。对于已经纳入集采的中药品种，其成长性更多来自于量增，驱动增长的核心来自企业内生改善带来的销量提升。中