万联证券：银行行业跟踪报告：存款利率仍有进一步下调可能

行业核心观点：近期央行进一步调降了MLF和LPR利率，为了缓解净息差进一步收窄压力，保持银行合理利润，增强商业银行支持实体经济的可持续性，我们认为存款利率仍有进一步下调的可能。而地方政府债务风险化解工作或进入到了实质性的处理阶段，覆盖范围或将逐步扩大，预计后续仍会有相关配套政策的支持。房地产领域，政策表述变化不大，仍然需要继续观察后续配套政策的推出以及进度。上半年，受估值修复行情的推动，银行股价有所上涨。展望未来，在扩大内需稳增长的政策推动下，预计宏观经济总体呈现温和复苏格局，银行业的资产质量或整体保持稳健。盈利方面，行业整体处于业绩触底阶段，下半年随着零售信贷需求的逐步恢复，零售信贷占比高的银行净息差或有望边际企稳，叠加规模扩张支撑，仍将保持较高的业绩增速。2023年个股选择上，我们认为经济预期回暖，资产质量保持稳健，板块业绩筑底阶段，部分低估值高股息的个股市场表现或持续占优。而在零售信贷逐步回暖后，部分零售业务占比高的银行，净息差有望边际企稳，叠加规模扩张的支撑，营收端保持稳定高增。投资要点：存款利率仍有下调的可能：专栏一《合理看待我国商业银行利润水平》中表示，商业银行维持稳健经营