民生证券：传媒行业：春节档再创新高，七日票房超78亿

1.2021年春节档电影票房再创历史新高。根据猫眼数据，今年除夕至初六实现总票房78亿元（含服务费），相比2019年同期增长32%，创春节档最高票房记录。拆分人次和票价来看，除夕到初六累积观影人次达1.59亿，相比2019年同期增长21%；票价提升4.5元至49.2元/张，相比2019年同期上涨10%。整体来看人次的增长为驱动票房增长的主要动力。2.2021年春节档电影整体质量相比往年明显提升，再次验证优质内容对观影人次和票房有较强提振效应。除《唐探3》相比前两部口碑有所下滑外，其他影片的豆瓣评分基本在7分以上。从单片的票房集中度来看，头部影片的马太效应明显，《唐人街探案3》和《你好，李焕英》两部影片占总票房的80%以上，TOP2影片的市占率显著高于往年。3.《你好，李焕英》后来居上《你好，李焕英》凭借影片优秀的内容质量和良好的口碑效应表现亮眼，目前排片率和票房均超《唐探3》。预计优质和影片质量叠加口碑效应将驱动《你好，李焕英》票房持续保持第一，甚至开创中国单片票房新纪录。4.投资建议：建议关注万达电影、横店影视、猫眼娱乐。风险提示：电影票房不及预期、影投市场整合不及预期等。