首创证券：紫金矿业（601899）-公司简评报告：矿业龙头持续扩张 铜金产量创历史新高

紫金矿业(601899)核心观点铜锌价格回落，H1利润同比下滑。2023年上半年公司实现营业收入1503.34亿元，同比13.50%，环比9.04%；实现归母净利润103.02亿元，同比-18.43%，环比38.99%；扣非后归母净利润为96.55亿元，同比-19.70%。其中，二季度实现营业收入753.89亿元，同比11.38%；实现归母净利润48.60亿元，同比-25.30%；扣非后归母净利润为42.86亿元，同比-28.34%。矿产铜、金产量创历史新高。上半年公司实现矿产铜49万吨、矿产金32吨、矿产锌（铅）24万吨、矿产银208吨，分别同比增长14.21%、19.63%、5.02%、10.92%，新增当量碳酸锂1,293吨。23年矿产铜产量有望超95万吨，新收购西藏朱诺超大型未开发铜矿。铜矿方面，刚果（金）卡莫阿一、二期联合改扩建提前建成投产见效，三期及50万吨铜冶炼快速推进；塞尔维亚博尔铜矿冶炼厂技改建成投产，VK矿新排洪硐全线贯通；丘卡卢-佩吉铜金矿下部矿带开发、巨龙铜矿二期改扩建、多宝山铜山矿地采稳步推进。全年矿产铜产量有望超过年初规划的95万吨。另外，8月公司新并购西藏