中银证券：银行：央行4季度货政报告点评：货币政策合理适度，看好行业息差改善

货政报告对4季度和全年的经济表现给予积极肯定，随着宏观经济向常态回归，货币政策思路阐述调整为“合理适度”。信贷利率方面央行更加强调对贷款利率下降成果的巩固，尽管12月贷款利率环比有所下降，但我们预计2021年银行在让利实体，信贷利率下行方面的压力将明显减轻。我们看好近期银行板块表现，一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改，利好银行资产质量改善；二是货币政策回归常态有助于缓释息差压力。个股方面建议关注特色优质个股（如招商银行、宁波银行、平安银行等），以及基本面改善个股（如兴业银行、邮储银行等）。宏观经济向常态回归，关注海外强劲需求增长央行在4季度货政报告中对全年经济增长表现给予了积极肯定，2020年国内生产总值同比增长2.3%，且增速呈逐季改a善回升态势。得益于“工业生产持续发展，消费和投资稳步回升，出口动能强劲”，4季度GDP取得同比增长6.5%的良好表现。我们认为在经济形势部分有两点内容值得关注：一是央行指出受到新冠疫情的冲击，2020年海外经济体特别是主要发达国家采取了史无前例的财政、货币双宽松政策，海外流行性宽松带来需求的快速增长，但供给端受到疫情的限制恢复落后于需求，相比之下