国联证券：通信：AI和算力需求成为行业发展核心驱动力

行业概览：AI拉动行业景气度上扬 2023年通信行业（剔除三大运营商和中兴通讯）整体实现营收5172.7亿元，同比增长2.3%，行业整体实现归母净利润为196.3亿元，同比下滑14.1%。2024Q1，行业整体营收同比增长7.7%，增速同比提升2.5个百分点，归母净利润同比增长21.2%，增速同比提升16.8个百分点。分具体子板块来看，光通信景气度较高，物联网模组、企业通信需求回暖，景气度回升，运营商整体增速较为平稳，设备商、天线射频及配套短期承压。 光通信：800G光模块放量显著，北美产业链受益明显 2024Q1，光通信厂商的营收同比增长60.2%，归母净利润同比增长135.4%。受益于AI算力的建设，北美产业链的光通信公司快速增长，其中，新易盛、中际旭创、天孚通信增速较快。此外，高速率产品拉动毛利率和净利率提升。2024Q1，新易盛、天孚通信、中际旭创的利润率均获得提升。 运营商：经营稳健增长，派息率持续提升 2024Q1，三大运营商的营收同比增长4.2%，归母净利润同比增长6.1%，并持续提升分红能力。此外，三大运营商加强研发投入，聚焦数字化转型机遇。2023年中国移动的研发费用