川财证券：化工行业动态点评：钛白粉价格上涨，产业链具备延伸空间

事件近期钛白粉价格显著上涨，据百川盈孚数据，金红石型钛白粉价格由2020年9月的底部价格12700元/吨持续上涨到16500元/吨，涨幅达30%。据龙蟒佰利公告，2月8日公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。点评1、钛白粉需求有望持续向好。钛白粉的重要需求为汽车漆，主要包括电泳漆和面漆。全球轿车主要使用高端钛白粉作为汽车漆的原料。国内轿车也使用高端钛白粉，这部分钛白粉主要以进口为主。我国汽车产量由2020年3月最低的146万辆上涨到12月的280万辆，2020年12月汽车产量同比超过2018-2019年最高的月度产量。美国房地产景气度增长，国内外需求共振。涂料是钛白粉的第一大用户，钛白粉具有遮盖力高、着色力强的特点，部分涂料中钛白粉的含量高达25%。涂料中的墙面漆对钛白粉的需求最大，钛白粉在其中的成本占比约为17%。2020年美国房屋建造支出由1.37万亿增长到1.49万亿，2020年新房销售套数同比增长18.8%。2、钛白粉原材料钛精矿供需紧平衡，近期价格显著上涨。中国钛白粉产能