国海证券：山东赫达（002810）-2023年年报及2024年一季报点评：2023年业绩受新基地折旧摊销拖累，静待行业需求拐点

山东赫达(002810) 事件： 2024年4月26日，山东赫达发布2023年年度报告：2023年实现营业收入15.6亿元，同比下降9.7%；实现归母净利润2.2亿元，同比下降37.8%；销售毛利率29.3%，同比下降4.9个pct，销售净利率14.2%，同比下降6.4个pct；经营活动现金流净额为1.8亿元。 2023年Q4单季度，公司实现营业收入3.8亿元，同比-3.5%，环比-11.8%；实现归母净利润为-0.09亿元，同比-119.4%，环比-112.8%；经营活动现金流净额为0.82亿元。销售毛利率为24.2%，同比-5.3个pct，环比-6.2个pct。销售净利率为-2.5%，同比-14.7个pct，环比-19.4个pct。 2024年Q1单季度，公司实现营业收入4.35亿元，同比+16.1%，环比+15.3%；实现归母净利润为0.54亿元；经营活动现金流净额为0.54亿元。销售毛利率为25.1%，同比-5.9个pct，环比+0.9个pct。销售净利率为12.3%，同比-7.1个pct，环比+14.8个pct。 投资要点： 2023年业绩受新基地折旧摊销拖累，2024Q1业