西南证券：三一重工（600031）-2024年半年报点评：提质增效，全球化战略持续推进

三一重工(600031) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024H1，公司实现营收387.4亿元，同比-1.9%；归母净利润35.7亿元，同比+4.8%；单24Q2实现营收210.8亿元，同比-2.9%；实现归母净利润19.9亿元，同比+5.3%。24H1海外营收同比+4.8%，盈利能力提升。 24H1海外收入占比60.8%，带动公司盈利能力提升。2024H1公司综合毛利率为28.2%，同比微增；净利率为9.4%，同比+0.6pp；期间费用率为18.7%，同比+3.1pp；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为7.9%、3.4%、6.7%、0.7%，销售、管理、研发和财务费用率分别同比+0.4pp、+0.1pp、-0.5pp、+3.2pp，财务费用率提升较多主要系美元及欧元应收账款汇率波动影响；期间费用率增长但净利率提升主要系同期远期外汇合约公允价值变动、信用减值损失比去年同期减少。单2024Q2来看，公司毛利率为28.3%，同比-0.4pp；净利率为9.6%，同比+0.7pp；期间费用率为17.8%，同比+4.8pp。 全球资源配置持续优化，24H1海外主要市场实现增长