中泰证券：美好医疗（301363）-客户库存消化呼吸机业务拐点临近，血糖等新品未来可期

美好医疗(301363) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报报告，2024年上半年公司实现营业收入7.06亿元，同比下降6.33%；归母净利润1.69亿元，同比下降29.78%；扣非归母净利润1.63亿元，同比下降27.33%。 分季度看，2024年单二季度公司实现营业收入4.25亿元，同比增长9.83%；归母净利润1.11亿元，同比下降16.13%；扣非归母净利润1.07亿元，同比下降13.55%。公司单季度收入在2023年同期高基数下仍然实现10+%良好增长（2023Q2为当年收入最高的季度），同时单季度利润水平快速提升，24Q2净利率达到26.16%，环比提升5.54pp，表明已经逐步走出大客户库存消化阴影，有望迎来拐点进入常态化高增阶段。 从盈利能力角度分析，2024年上半年公司销售费用率2.26%，同比提升0.34pp，管理费用率6.11%，同比下降0.12pp，研发费用率8.12%，同比增长1.16pp，财务费用率-3.55%，同比增长1.53pp，期间费用率整体有所提升，主要因公司持续加大客户开拓以及新产品的研发投入力度；2024年上半年公司毛利率41.03%，同比