中国银河：电子1月动态报告：基金重仓比例下降，行业高景气持续验证

核心观点基金重仓比例下降，半导体、面板受青睐2020Q4公募基金电子重仓占比有所下滑，但仍维持超配。由于业绩高增长的不确定性，基金配置消费电子的热度降低；半导体、面板、智能安防更受青睐。我们认为，半导体、面板涨价行情有望持续至2021H1，预计在行业高景气及政策支持下，基金对相关产业链龙头标的将保持较高的关注度；随着2020年度及2021Q1业绩披露，苹果强周期将持续验证，预计基金对苹果产业链的配置热情将逐渐回温，建议持续关注产业链龙头企业。消费电子：苹果营收创新高，产业链业绩超预期近期，苹果发布2021年第一季度财报，单季营收创历史新高，其中iPhone系列营收超预期，2020Q4手机出货量重回全球第一。多家苹果产业链公司2020年年度业绩预报超出市场预期，苹果强周期启动得到验证。我们预计未来两年将为苹果手机换机大年；苹果笔电、可穿戴设备新产品有望进一步创新升级，相关产业链未来两年业绩高增长确定性将愈发清晰。半导体：景气回暖叠加国产替代，业绩高增长将持续在5G终端及汽车电动化需求高增长的推动下，全球半导体行业景气度大幅回暖，2021年行业供需仍然趋紧，代工及器件仍有涨价的趋势。作为卡