华鑫证券：维科技术（600152）-主业拐点渐至，经营性现金流维持健康

维科技术(600152)投资要点利润有所承压，经营性现金流良好公司第三季度实现营收4.64亿元/yoy-25.4%，实现归母净利润-0.14亿元，同比转亏。公司收入下滑主要由于原材料价格下跌，公司产品售价下滑；利润由盈转亏，一方面由于原材料价格下跌带来的库存损失，另一方面主要由于行业竞争加剧造成的盈利能力下滑。公司第三季度管理费用为0.18亿元/yoy-26.4%/qoq-24.3%，同环比均有明显降幅，体现公司通过精细化管理降费，未来公司将持续优化管理，强化盈利能力。现金流方面，公司第三季度经营活动现金流净额为0.85亿元，自2022年第二季度以来连续六个季度保持正值，公司利润端虽持续亏损，但现金流保持良好，盈利质量优异。展望未来，随消费电子行业需求复苏，公司主业有望迎来拐点，边际向上。参股及至微机电，或受益于AIPin浪潮Humane公司11月发布无屏幕可穿戴设备AIPin，一种安置在服装上的微型投影设备，可以投屏在手掌上进行交互。AIPin配备AI聊天助手AIMic，内置AI大模型，开发过程得到OpenAI、微软、谷歌等企业协助，OpenAICEO阿尔特曼是其最大股东，有望成为新