天风证券：医药生物行业2月月报：寻业绩主线，重点关注CXO等高增长赛道

1月行情回顾2020年1月上证综指上涨0.29%，报3483.07点，中小板指上涨4.69%，报9992.64点，创业板指上涨5.48%，报3128.86点。医药生物指数上涨0.53%，报12141.88点，表现强于上证0.25个pp，弱于中小板4.15个pp，弱于创业板4.95个pp。截至1月29日，全部A股估值为16.05倍，医药生物估值为44.84倍，相对A股溢价率为179%，相较12月底-3个pp。分子板块看，医疗服务159.93倍，医疗器械35.96倍，化学制剂48.81倍，生物制品56.08倍，原料药33.97倍，中药35.31倍，医药商业16.38倍。2月投资观点：2020新版医保目录出台，关注创新核心竞争力和医药大消费目前已进入业绩的陆续披露期，截至1月31日，SW医药生物共有215家企业发布年报业绩预告，其中预计净利润增长中值100%以上的有76家，增长50-100%的有38家，0-50%的有28家，净利润中值预计下滑的有74家，整体上看，医药板块取得了非常优异的表现。我们按四个区间统计标的所属SW二级行业数量，业绩预告增速中值大于100%的76家企业中，约42%为医