信达证券：计算机行业周报：创新型国产替代，ARM生态崛起带来新机遇

上周回顾：上周（01.25-01.29）市场普遍下跌，上证综指下跌3.43%，深证成指下跌5.16%，创业板指下跌6.83%，沪深300指数下跌3.91%。计算机行业指数下跌7.12%，跑输沪深300指数3.21%，在30个中信一级行业跌幅居前，在TMT四大行业（计算机、传媒、通信、电子）中跌幅居于第2。子板块中，计算机软件下跌5.59%，计算机设备下跌6.33%，云服务下跌8.58%。从创新扩散曲线理论看国产替代与超越。传统国产替代被认为是依靠政策推动的市场，替代进程受政策力度影响大。但从计算架构发展历程上看，科技巨头的兴衰并非完全依靠政策等外部因素替代，而是在一轮新的技术革新浪潮中，抓住机遇并崛起。随着中美关系紧张，科技高地的争夺，我们认为国产替代发展到现阶段，产品已经进入了一个创新的阶段，信创不仅是国产替代，同样也需要创新产品。纵观国产产品中，华为鲲鹏ARM架构的服务器芯片，WPS文档处理的云协作功能等，很多产品已经无法在海外找到替代的原型，国内信创产品已经进入了创新者阶段，而芯片和生态成为了信创真正的创新点，行业应用将依托应用软件的创新加速发展。ARM发展迅猛，成为信创首选架构