国金证券：中际旭创（300308）-800G带动盈利提升，业绩逐季改善

中际旭创(300308)业绩简评2023年10月22日，公司发布2023年三季报，报告期内实现营业收入70.3亿元，同比增长2.4%；归母净利润13.0亿元，同比增长52.0%；扣非归母净利润12.44亿元，同比增长59.6%。业绩略超市场预期。经营分析三季度边际持续改善，高端产品带动盈利提升。单Q3公司光模块收入30.3亿元，同比增长14.9%，带动公司前三季度收入重回增长。其中高速光模块占比增加，带动毛利率同比提升3.8PP，达到31.75%。Q3归母净利润6.82亿元，同比+89.5%，增幅较二季度有明显提升。此外公司持续降本增效，三项费用率均同比下降，叠加毛利率改善带动前三季度整体净利率提升至18.67%，同比增加6.3PP。募投项目确保产能，大客户高端光模块订单持续增加。报告期内，公司持续加大对新方向、新产品的研发布局，800G和相干系列产品等已实现批量出货，1.6T光模块和800G硅光模块已开发成功并进入送测阶段，CPO（光电共封）技术和3D封装技术也在持续研发进程中。AI算力需求激增拉动了800G和400G光模块需求的显著增长，也加速向更高速率产品的迭代升级，公司800G