东方证券:电力设备及新能源行业2025年年度投资策略:行业触底,复苏在即.pdf |
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光伏:板块周期触底,能源供给侧改革激活强势机会。长期看,全球能源结构转型能够给光伏装机持续增长提供充足动力,光伏产业链价格持续走低也进一步巩固光伏发电成本优势,我们认为在行业自律和各项政策的作用下,2025 年内光伏行业有望实现供需平衡、行业盈利复苏。经过24年行业整体底部运行后,新增产能基本停滞,同时跨界企业离场,行业头部企业进行自律限产措施,政策的影响有望逐步呈现。展望 2025年,我们认为随着关键核心技术瓶颈解决,出货规模进一步扩大,BC技术路线有望取得有效放量,并摊薄成本。在产业生态方面,爱旭股份与高景太阳能签署合作协议,扩大供应链版图,降低物料成本。BC 技术的综合发电成本有望实现领先,带动市场规模进一步扩大。风电:陆风周期底部回暖,海风需求有望景气上行。招标量大幅上涨,价格底回暖。截止 2024年9月,国内公开招标市场新增招标量119.1GW,比去年同期增长了93.03%。按市场分类,陆上新增招标容量111.5GWV,海上新增招标容量7.6GW。2024年三季度,国内公开招标市场新增招标量53GW,比去年同期增长了268.06%。招标价格迎来拐点,截止2024年9月,
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