西南证券：美畅股份（300861）-2023年三季报点评：三季度产销环比增长，盈利能力稳定

美畅股份(300861)投资要点业绩总结：公司发布2023年三季度报告：23年前三季度实现营收33.31亿元，同比增长35.35%；归母净利润13.90亿元，同比增长35.13%；扣非净利润13.36亿元，同比增长38.21%；EPS2.89元。其中23Q3公司营收11.63亿元，环比下降0.94%；归母净利润4.97亿元，环比下降3.24%；扣非净利润4.87亿元，环比下降0.26%。三季度毛利率60.69%，环比+0.31pp；净利率43.59%，环比-0.66pp。三季度金刚线产销环比增长，收入环比微降主要源于金刚线价格下降和钨丝金刚线销量微降。根据公司公告数据，23Q3公司金刚线销量约3427万km，环比增长10.4%，主要源于Q3下游硅片行业开工率提升、硅片产量环比增长。分品类来看，Q3公司碳钢线销量约3120万km，环比增长约12.2%，增速与Q2基本持平；钨丝线销量307万km，环比下降5%左右，原因主要为6月末硅料价格见底后，7月钨丝需求阶段性减少。受硅片价格整体下降影响，三季度公司金刚线价格下降，我们计算单价下降约3元/km左右。综述，公司三季度营收整体稳定，环比微降