国盛证券：医药生物行业周报：药品集采新常态下，加强重视医药消费“皇冠上的明珠”

本周回顾与周专题：本周申万医药指数下跌7.01%，位列全行业第26，跑输沪深300指数和创业板指数。本周我们对药品集采新变化及新环境下医药消费逻辑进行了梳理。近期复盘：本周医药表现明显偏弱，我们认为有三个原因：第一，如CXO等主线赛道的业绩预告期结束，爆炒过后热度下降。第二，国内疫情反复，海外部分国家疫情数据缓解，叠加疫苗接种的数据等因素，市场对疫情相关股票敏感度下降。第三，前期的抱团股有所松动，对板块整体形成影响。板块观点：医药依然是看结构性机会，整体看好政策免疫主线赛道的一、二线标的，阶段性重点推荐主线赛道里的优质二线标的（如医疗服务、CXO、疫苗、医药消费品等）。同时，尽管短期内国内和海外的疫情数据有所变化，但疫情的变化不是短期数据波动那么简单能够体现的，对于疫情的防护也远远不是短期能够结束的，我们依然看好疫情常态化超预期这条思路下的标的（如手套、疫苗、检测服务商等）。医药的长期的大趋势向上确定性高（百花齐放大时代/产业淘汰赛/医药总量&仓位增配牛），展望2021年，我们认为在整体估值不便宜的状态下，医药投资更要把握最核心特性“强科技+消费最强成长”，“科技”从真创新中挖掘强爆发