东吴证券：检测服务行业2024年&2025年一季报总结：板块增速企稳，关注内需复苏与高壁垒高增长的新兴赛道

核心观点：行业整体承压，关注精益管理+新兴产业拓展进程 2024年医药医学、特殊行业等景气磨底，龙头企业阿尔法明显 2024年检测服务板块实现营收468亿元，同比下降4%。板块增速下行，主要系宏观经济增速整体放，医药医学、特殊行业政策影响持续。剔除医学检测占比较高的金域医学、迪安诊断后，2024年板块实现营收258亿元，同比增长4%，呈现一定韧性。2024年Q1板块实现营收90亿元，同比下降9%。剔除金域医学、迪安诊断后，板块营业收入增速同比提升2%。2024年检测服务板块实现归母净利润18亿元，同比下降56%，主要系收入规模下降而实验室成本刚性、医学类业务计提较多减值损失和政府补助减少。剔除金域医学、迪安诊断后，2023年板块归母净利润增速同比下降20%，降幅明显收窄。2025年Q1板块实现归母净利润2亿元，同比下降16%。剔除金域医学、迪安诊断后，板块营业收入增速同比提升3%。其中，龙头企业阿尔法明显：1）华测检测：向外并购、对内精益、增速稳健，2024年营收/归母净利润/扣非归母净利润增速分别为9%/1%/10%（非经以政府补助为主），显著领先于行业。2）广电计量：管理层换届+股