浙商证券：医药行业周报：抱团与分化下，寻找长期价值

报告导读本周各子版块整体回调，但不改“中国优势”领域长期景气趋势，坚持“创新赋能、制造升级和降本增效”三条选股思路。投资要点二级市场：估值回落下赛道分化+龙头抱团，什么创造长期价值？本周医药板块下跌6.9%，跑赢沪深300指数2.9个百分点，在所有行业中涨幅倒数第6。2021年初以来，医药板块上涨1.2%，跑输沪深300指数1.5pct，位列所有行业涨幅中上等水平。据Wind中信医药分类看，本周医药各子行业整体下跌，其中化学原料药、化学制剂、和医疗器械板块跌幅明显，分别下降9.1%、8.6%和8%。考虑中信医药分类涉及部分公司交叉业务，根据浙商医药重点公司分类情况来看，本周医疗器械板块下调幅度最大，下降11.4%，其中凯普生物、山东药玻、贝瑞基因等公司下调幅度超过18%；医药商业板块下调幅度最低，平均下调3.3%；重点公司中，我武生物、一心堂和九洲药业表现较好，分别上涨24.8%、2.5%和1.3%。特色原料药板块平均下调8.3%，其中司太立、天宇股份、华海药业、普洛药业等公司下调幅度超10%。我们认为，特色原料药板块近期明显调整，主要反映了投资者对于人民币升值环境下汇兑损益的担忧，以