国金证券：基础化工行业周报：海外市场巨幅波动，巴斯夫不可抗力

本周申万化工指数下跌1%，跑赢沪深300指数0.56%。标的方面，房地产产业链、民爆及维生素产业链标的表现强势，半年报业绩不佳的标的有所承压。化工行业边际变化方面，本周巴斯夫宣布不可抗力，部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品受到影响，今年以来海外供给扰动频率明显提升，海外供给变化可能是化工未来主线之一。消费电子行业，Canalys发布报告显示，今年二季度，全球平板电脑出货量为3590万台，同比增长18%，平板电脑需求呈现不错态势。AI行业，两大事件值得关注，一是TheInformation报道称，Blackwell大量出货或延迟至明年Q1，二是OpenAI今年将不会发布其下一个主要旗舰型号GPT-5，这些变化扰动了市场的情绪，但不改产业前进的方向。房地产行业，我们观察到政策端在持续发力，比如：深圳正式启动收购商品房用作保障房。投资方面，当下可能还处于混沌状态，建议防守为主；市场也担心油价风险，当下无法证伪，但若油价风险一次出清，板块反而可以超配；出口链方面，本周四集运指数（欧线）期货遭遇重挫，海运费影响将有所弱化。 本周大事件 大事件一：德国化工巨头巴斯夫称，受路德