东吴证券：美畅股份（300861）-2023年业绩预告：价格竞争加剧盈利加剧下滑，成本优势显著市占率有望回升

美畅股份(300861)投资要点事件：公司发布2023年业绩预告，2023年归母净利15.5-16.6亿元，同增5%-13%，扣非净利14.94-16.04亿元，同增8%-16%。2023Q4归母净利1.6-2.7亿元，同降39%-70%，环降46%-68%，扣非净利1.6-2.7亿元，同降36%-63%，环降45%-68%。23年出货同增30%+、产业链竞争加剧盈利大幅下滑。1）出货端：公司预计2023年金刚线总销量约1.3亿公里，同增35%，其中钨丝约1400万公里；预计2023Q4销量约3700万公里，环增10%；分产品看：高碳钢丝金刚线出货3100万公里，环比基本持平；钨丝金刚线出货约600万公里，环比约翻倍增长，钨丝出货占比环增约7pct至16%；2）价格端：受下游硅片盈利承压叠加行业竞争加剧，2023年12月开始金刚线价格快速下滑，至月底已降至30元以下，整体2023Q4均价环降2-3元至约30元/公里，2023全年碳钢/钨丝金刚线均价同降超10%/26%，碳钢线大幅调价下钨丝经济性有所削弱；3）盈利端：预计2023Q4受调价影响单公里净利环降约9元至5-6元/公里，考虑Q