中国银河：家用电器行业点评报告：20Q4基金重仓白电比例提升明显

事件截至2021年1月24日，公募基金20Q4前十大重仓股数据已经全部披露完毕。我们对公募基金在家用电器板块的持仓情况进行了统计和分析。基金家电重仓持股比例提升。2020Q4家电板块基金重仓持股市值比例为4.26%，较2020Q3的3.92%上升了0.34PCT。2020Q4家电行业超配比例为2.14%，相比2020Q3小幅提升，但仍低于2010年至今的平均值（2.47%）。通过对公募基金家电行业持股数据与申万家电行业指数收盘价变化数据进行对比分析，发现家电行业指数涨跌幅与基金持股占比、基金超配比的相关性较低。从子板块来看，公募基金的资金配置主要集中在白电板块，配置比例从2.82%上升到3.40%，小家电板块持股比例也小幅上升，从0.39%到到0.40%，其他子板块配置比例均有所下滑，黑电和零部件板块下滑较多，分别下滑了0.13和0.08PCT。基金持家电股市值占行业市值比例回升。2020Q4基金重仓家电股市值占家电板块市值比延续上涨趋势，相比Q3上升了1.33PCT。分板块来看，2020Q4公募基金持有白电子板块股票市值和占家电行业流通总市值比最高达8.19%。其余子板块占家电行业流