开源证券：银行：5Y-LPR降息25BP点评-降息幅度超预期，助力信贷结构优化

2024年2月20日上午，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日1Y-LPR为3.45%，与前值持平；5Y-LPR下降25BP至3.95%，前值为4.2%。 非对称降息释放结构性宽货币信号，有望提振居民按揭贷款需求 历史上第二次5Y-LPR单独下降，且降幅超市场预期。本次1Y-LPR维持不变，5Y-LPR非对称下降25BP，为历史上第二次5Y-LPR单独下降，且单次降幅创LPR改革以来新高。上一次5Y-LPR单独下降为2022年5月，彼时楼市景气度低迷，除降息外，多地还推出下调首套房利率和首付比例等组合拳。 与2022年5月类似，本次降息用意主要为释放信号+提振按揭贷款需求。1月居民中长贷新增6272亿元，虽同比多增但主要受春节错位效应影响。而相较于春节同样在二月的2022年、2021年，居民中长贷新增规模仍较低。此外，30个大中城市中，一二三线城市商品房销售成交面积同比增速仍徘徊于负区间（2023年12月分别为-6%、-6%、-10%），2023年12月新发个人住房贷款首次降至4%以下。本次5Y-LPR降息首先是提振居民按揭贷款需求；其次是延续上月结构性降息25BP