财通证券：药明康德（603259）-Q2剔除新冠收入增长强劲，利润及现金流持续改善

药明康德(603259)事件：1H23实现营收189亿元（+6.3%），剔除新冠同增27.9%；实现归母净利润53亿元（+14.6%)，扣非归母净利润48亿（+23.7%）;在手订单同增25%。单Q2来看，实现收入99亿（+6.7%），剔除新冠同增39.5%；归母净利润31亿元（+5.1%），扣非归母净利润29亿元（+35.4%）。在手订单增速良好，Q2剔除新冠收入及上半年利润略超预期：23H1收入符合全年5-7%增长预期，Q2剔新冠收入及上半年利润端略超预期。此外，公司剔除新冠后在手订单同增25%，增速良好。剔新冠CDMO保持稳健高速增长，新分子业务未来可期：23H1化学业务实现营收134.7亿元（+3.8%），剔除新冠同增36.1%，其中CDMO剔除新冠同增54.5%；单季度来看，Q2化学业务营收为70.3亿元（+2.6%），剔除新冠同增51.6%，增长势头良好，未来有望维持稳定高速增长，主要原因包括1）小分子CDMO管线持续增长；截至23H1公司CDMO分子管线新增583个（yoy+110个），其中商业化及临床三期项目新增8个；2）新分子业务持续放量；23H1实现收入13.3亿元