国海证券：景津装备（603279）-2024年中报点评：Q2毛利率下降影响业绩，经营性净现金流同比大增

景津装备(603279) 事件: 2024年8月26日，景津装备发布2024年中报：2024H1公司实现收入31.3亿元，同比+2.3%，实现归母净利润4.6亿元，同比-4.3%；2024Q2公司实现收入16.2亿元，同比+2.0%，实现归母净利润2.3亿元，同比-13.2%。 投资要点: 矿物及加工、环保、生物医药板块贡献2024H1收入主要增量。2024Q2公司收入同比+2.0%，主要是完成的订单同比有所增加。分板块看，2024H1收入占比20%~30%的板块：矿物及加工/环保/新能源新材料收入9.1/8.2/7.5亿元，同比+7.3%/+15.1%/-8.2%；收入占比低于10%的板块：化工/生物医药/砂石骨料收入2.5/2.5/1.6亿元，同比-32.8%/+58.9%/+0.7%。矿物及加工、环保、生物医药板块贡献收入主要增量。 产品降价影响毛利率，费用率优化助力净利率保持相对稳定。2024Q2公司归母净利润同比-13.2%，净利率同比-2.5pct至14.2%，主要是毛利率下降。2024Q2公司毛利率28.9%，同比-5.7pct，一是公司部分产品降价，二是2023Q2毛利