国金证券：有色金属行业大宗及贵金属周报：氧化铝供应短缺叠加地产支持政策提振铝价

本周（5.20-5.24）内A股下跌，沪深300指数收跌2.08%，有色金属跑输大盘，收跌3.70%。个股层面，电工合金、万顺新材、有研粉材涨幅领先；盛屯矿业、丰华股份、鹏欣资源跌幅靠前。 工业金属： 铜：本周LME铜价格-3.56%至10334美元/吨，沪铜价格-0.24%至8.41万元/吨。全球铜库存累库2.17万吨至64.47万吨，其中LME累库0.9万吨至11.27万吨，国内社会库存累库0.47万吨至41.51万吨，COMEX去库0.11万吨至1.71万吨，保税区库存累库0.91万吨至9.98万吨。宏观方面，本周前期受国内地产支持政策影响，铜价大幅上涨。随着美联储公布5月FOMC会议纪要，纪要显示美联储官员认为需要花更多时间才会有信心降息，会议纪要“鹰派”暗示导致铜价冲高回落。供应方面，本周铜精矿零单TC小幅回升至-0.65美元/吨，但仍处于历史低位，铜矿供应扰动下铜精矿仍紧缺。1Q2024由于矿石品位、矿物加工和回收率的提高，南方铜业秘鲁产量增长19%，墨西哥矿山产量增加0.5%，南方铜业上调其24年铜产量预测值94.88万吨，较23年增长4.1%。需求端，据产业在线最新发布