民生证券：教育行业周报：教育消费仍是刚需，反弹首选龙头

本周随笔·需求回暖，好未来三季度营收稳定增长2021年1月22日，好未来公布了2021财年第三季度财报。公司实现净营收11.191亿美元，同比增长35.0%；Non-GAAP经营利润达-7335.4万美元；归母净利润-4361万美元，去年同期实现净利润1960万美元。公司营销投放量大，业绩保持稳定增长。公司FY21Q3净收入达11.19亿美元，同比增长35.0%。公司盈利水平不达预期的原因是公司营销管理费用投放量达，超过预期水平。公司FY21Q3的销售与营销费用高达4.21亿美元，同比增长120.3%。线上线下模式下，学生数量保持高增长。好未来共在102个城市共设有990个教学中心，同比增加196个中心，进入11个新城市。随着疫情得到进一步的控制，公司线下保持高速发展。培优小班业务收入同比增涨20%，环比增加13%，保持稳定恢复。行业观点关注好未来公布第三季度财报，公司实现净营收11.191亿美元，同比增长35%，线上线下业务学生人数保持高增长。课外辅导龙头基本面稳步增长，表明疫情冲击后行业需求正逐步回暖。重申看好课外辅导行业下游需求持续释放，刚需逻辑下景气度不断向上。推荐豆神教育、昂