中银证券：医药生物-肿瘤治疗行业报告：整体有较大增长潜力，行业进入者需要突破一定的行业门槛

中国肿瘤治疗市场有较大增长潜力，私立医院肿瘤治疗服务收入增长速度预期高于整体市场。中国整体肿瘤治疗资源存在缺口，三线城市治疗资源现阶段相对较少，有较大的增长潜力。肿瘤治疗有较高的行业门槛，新的行业进入者需要考虑前期投入、人才技术和品牌声誉的问题。肿瘤治疗常见方法包括手术、介入治疗、放疗、化疗、靶向治疗和免疫治疗。手术和介入治疗需要医生操作和相应的设备，治疗质量依赖医生的经验水平。放疗需要一个团队进行，需要相应设备，而且治疗周期较长。支撑评级的要点：中国肿瘤治疗服务市场有较大的潜力，恶性患者人数每年都在增长，同时医疗支出也在不断增长。肿瘤服务市场收入在2015-2019年年复合增长率为12.5%，预期2020-2025年年复合增长率为11.5%，预期市场收入将在2025年达到七千亿。其中，医院私立肿瘤治疗收入增长速度高于整体市场，2015-2019年年复合增长率为23.7%，预期2020-2025年年复合增长率为20.1%。目前中国肿瘤治疗仍以公立医院为主，然而公立医院工作负荷重，仅凭公立医院很难满足中国肿瘤治疗需求。三线及其他城市肿瘤医院肿瘤治疗服务收入年复合增长率预期为12.1%，将