西南证券：西部建设（002302）-经营业绩阶段承压，静待下游需求复苏

西部建设(002302) 投资要点 事件：公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营业总收入150.2亿元，同比-8.1%，实现归母净利润0.1亿元，同比-97.3%；2024年单三季度实现营业总收入51.2亿元，同比-7.6%，实现归母净利润0.04亿元，同比-97.9%，业绩阶段性承压。 市场占有率提升，销售单价下降。1）签约和销售情况看：24年前三季度实现签约10930万方，同比+13.5%，实现销售4269万方，同比+3.6%，在手订单较为充足；其中24年单Q3实现签约2964万方，同比-20.0%，实现销售1506万方，同比+1.4%，因季节和基数因素签约量同比为负增长，公司通过积极推进市场开拓和不断提高区域市场市占率，销量保持正增长。2）销售单价情况看:24年单Q3销售单价同比下滑8.8%至339.9元/方，受下游需求疲弱和行业存量竞争加剧影响，销售单价下滑趋势延续。 盈利能力阶段承压，关注应收账款化解。24年单Q3：毛利率：受混凝土销售单价下降影响，毛利率同比下滑2.2个百分点至9.6%。销售费用率：受行业竞争加剧和营收规模下降影响，销售费用率同比增加0.1个百分点至1