万联证券：非银金融-短期健康险新规点评报告：短期健康险新规出台，助力市场规范化经营

行业核心观点：1月11日，中国银保监会印发了《关于规范短期健康保险业务有关问题的通知》（以下简称《通知》），对短险长做、保额虚高、随意搭售停售等乱象进行整治，5月1日前所有不符合《通知》要求的产品全面下架。短期内或对短期健康险销售产生负面影响，财产险公司健康险业务增速或将明显放缓。但从长远角度来看，《通知》完善了健康险监管规则体系，强化了对消费者合法权益的保护。整体来看，新规对稳健经营、产品结构多元化的险企影响较小，近期保险股估值维持合理偏低水平，考虑到行业长期成长性和上市险企优秀的盈利能力，我们维持保险行业“强于大市”评级。投资要点：短期健康险不得保证续保，切中险企“短险长做”要害，短期健康险市场发展遇冷。《通知》指出，短期健康险产品条款中应明确表述“不保证续保”，且不得在产品条款、宣传材料中使用“自动续保”“承诺续保”“终身限额”等易与长期健康保险混淆的词句。对于主营长期险业务的寿险公司，短期健康险市场震动带来的影响较小；而对于无长期险经营资质的财产险公司而言，无法利用保证续保进行短险长做来吸引保险消费者，业务增速或将放缓，我们预计财产险公司健康险业务在短期内将明显受阻。费率厘定科