首创证券：农林牧渔行业研究周报：通胀起舞压制货币，农产品普涨接棒商品牛市

核心观点饲用原料持续高涨，看好生猪产业链的价格中枢；超高猪价利好上游化肥-农药-种植-饲料企业，重点关注种植产业链投资机会饲料原料的大幅上升，生猪养殖饲料成本从历史平均1000元达到1687元高位，高成本将进一步推升生猪产业链21年的价格中枢，饲料原料上涨仍将持续。从饲料原料价格看，目前外购仔猪的养殖成本已逼近28元，自繁自养成本月度环比上升了1.5-2元以上，叠加近日北方冬季持续出现了一定程度的非常规淘汰行为，今年一季度出栏同比增长依然有限，我们有希望看到动保行业的持续环比改善。豆粕：本周国内豆粕现货价格延续大涨，油厂持续提价销售，贸易商库存较低挺价惜售，多数地区价格达到4000元/吨以上。USDA供需报告数据调整基本符合预期，美国、阿根廷、巴西大豆产量不及预期，期末库存不断下调，利好市场，美国大豆价格出现连续暴涨，再创新高。国内市场进口大豆到港充足，但受疫情影响，油厂开机率低于预期，豆粕现货供应偏紧，市场运力紧张，终端恐慌性情绪升温，养殖场和饲料企业恐重蹈去年疫情流通覆辙集中加大备货，进一步加剧市场货源紧张态势，推动豆粕现货价格持续恐慌性大涨。玉米：本周玉米价格普遍继续上涨80-2