国联证券：长城汽车（601633）-出口及坦克销量亮眼，前三季度业绩同比高增

长城汽车(601633) 事件 公司发布2024年三季报，前三季度实现营收1422.5亿元，同比+19%，实现扣非归母净利润83.7亿元，同比+120%。其中Q3实现营收508.3亿元，同比+3%，环比+5%，实现扣非归母净利润27.2亿元，同比-11%，环比-25%。 出口占比进一步提升，单车收入创新高 前三季度公司实现营收1422.5亿元，同比+19%，实现扣非归母净利润83.7亿元同比+120%，业绩高增主要系1-9月坦克销量17.0万辆，同比+62%，出口销量32.4万辆，同比+53%。Q3实现营收508.3亿元，同比+3%，环比+5%，实现汽车销量29.4万辆，同比-15%，环比+3%。Q3单车收入17.3万，同比+20%，环比+1%，创季度新高，主要系销量结构中出口占比进一步提升，Q3出口销量12.3万辆，同比+40%，环比+13%，占比达到41.7%，同比+16.3pct，环比+3.5%。单车利润方面，Q3扣非单车利润为0.9万，同比+4%，环比-27%，同比提升主要系坦克品牌及出口亮眼。 高端化加速带动盈利向上，直销布局静待潜力释放 前三季度公司销售毛利率为20.8%，