中邮证券：荣盛石化（002493）-Q3业绩明显改善，复苏背景下业绩依旧可期

荣盛石化(002493)投资要点：Q3业绩大幅好转，研发费用率明显增加，财务费用下降明显。公司发布2023年三季报，前三季度共实现营业收入2390亿元，同比增加6.19%；实现归母净利润1.08亿元，同比增加-98.03%。其中Q3单季，实现营业收入845亿元，同比增加9.07%；实现归母净利润12.34亿元，同比增加1367%，环比Q2增加262%。Q3销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为0.03%、0.23%、3.40%，分别环比增加-0.02%、-0.04%、1.00%。Q3财务费用减少约12亿元，主要源于人民币汇率贬值显著放缓。油价上涨，工业品价格普涨，公司业绩开始改善。2023年上半年浙石化实现营业收入1208亿元，净利润-17.5亿元，主要因为原油价格波动对公司业绩影响较大，而根据Wind,22FY/23Q1/23Q2/23Q3英国原油布伦特现货平均价分别为101/81/78/87美元/桶，伴随着Q3原油价格回落到正常中枢后的上涨、以及三季度工业品价格的普涨，公司整体业绩显著改善。此外，公司本期存货499.17亿元，较上期452.37亿元明显增加，资产减值从-0.65亿