申港证券：休闲服务行业周报：以韩为鉴看免税

市场回顾：截至1月15日收盘，沪深300指数周跌0.68%，社服板块周跌3.99%，落后沪深300指数3.31pct。社服板块周涨幅在申万28个板块中排名第23，主要由于疫情多地冒头，有所反复，各子板块均有不同程度下跌。年初至今，社服板块涨幅在申万28个板块中位列第26位，跌幅3.30%。从估值来看，至1月15日，PE（TTM）为159.5倍，位于历史高位。子板块周涨跌幅：餐饮（-1.2%），自然景点（-2.7%），旅游综合（-3.8%），其他休闲服务（-5.1%），人工景点（-5.3%），酒店（-5.4%）。周涨跌幅前五名：大连圣亚，ST云网，黄山旅游，中青旅，九华旅游周涨跌幅后五名：腾邦国际，大东海A，凯撒旅业，天目湖，三特索道每周一谈：以韩为鉴看免税韩国免税的发展之路对我国免税业发展有一定参考意义。1）韩国是全球免税品销售第一大国。2）韩国与我国的主要免税消费群体均为中国人。3）韩国的免税品销售种类深受中国游客喜爱。4）韩国免税业发展也经历了放开牌照、购物额度逐步提升的过程，对我国免税政策的放开具有借鉴意义。韩国免税行业起步于1967年在金浦机场开设了第一家机场免税店，此后韩国政