国海证券：凯莱英（002821）-2023年中报点评：常规业务稳健增长，新兴业务持续发力

凯莱英(002821)事件:凯莱英发布2023年中报：公司实现收入46.22亿（-8.33%），归母净利润16.86亿（-3.09%），扣非归母净利润15.68亿（-7.72%）；其中单Q2实现收入23.72亿（-20.37%），归母净利润10.56亿（-14.88%），扣非归母净利润9.50亿（-21.64%）。投资要点:常规小分子CDMO业务稳定增长2023H1公司来自美国市场客户收入33.48亿元，剔除大订单后收14.04亿元，同比增长44.77%；来自亚太（除中国大陆）市场客户收入同比增长48.56%；国内客户收入7.66亿元，同比增长10.15%。来自大制药公司收入31.14亿元，剔除大订单后收入11.69亿元，同比增长74.14%；来自中小制药公司收入15.08亿元，同比增长12.75%。2023H1商业化CDMO实现收入32.27亿（-12.20%），毛利率59.11%（+10.92pct），临床CDMO实现收入8.59亿（-11.21%），毛利率42.53%（-1.95pct），小分子CDMO合计收入40.87亿，剔除大订单后收入21.42亿，同比增长32.96%，常规