浙商证券：中国卫星（600118）中国卫星深度报告：卫星制造核心央企，受益商业航天快速发展

卫星制造核心央企，受益商业航天景气上行，公司有望快速发展 公司是航天科技集团空间技术研究院（航天五院）下属核心上市公司，主营 宇航制造（包含卫星制造及宇航部组件制造，预计 2024-2026 同比增长 7%/12%/10%），卫星应用（包含卫星应用设备制造及服务，预计 2024-2026 同比 增长 4%/8%/10%）；2024H1 受用户需求计划调整延迟、部分产品升级换代等因 素影响，公司业绩有所下滑，实现营收 10 亿元，同比下降 57%；归母净利润 850 万元，同比下降 94%。后期有望随行业及订单恢复，公司有序安排产能，逐步兑 现业绩。 公司核心优势：（1）背靠航天五院（第一任院长为钱学森，是我国主要的 空间技术及其产品研制基地，我国航天核心骨干院所），股东背景雄厚；（2） 技术实力强，国内领先；（3）品牌知名度高，参与研制服务多个国家级重大项 目，长期有望受益于行业上行，公司作为核心标的之一同步实现快速增长。