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东吴证券:广发证券(000776)-2024一季报点评:整体业绩下滑,泛财富管理业务表现相对韧性.pdf |
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广发证券(000776)
事件:公司发布2024年一季报,2024Q1公司实现营业收入49.49亿元,同比-23.59%;归母净利润15.38亿元,同比-28.67%;归母净资产1399.62亿元,同比+13.93%。
投资要点
重资本业务收入整体下降:1)权益市场波动,公司自营业务收入下滑。2024Q1,权益市场动荡,债市表现相对稳健,截至2024/03,万得全A/中债综合指数分别-2.85%/+1.98%;公司自营业务收入同比-23.0%至11.30亿元(占比总营收22.8%),主要系公司本期处置交易性金融工具投资收益减少。2)利息支出增加,公司利息净收入下降。截至2024年3月末,市场两融余额1.54万亿元,较年初-6.8%,公司利息净收入同比-53.2%至4.38亿元(占比总营收8.9%),主要系公司本期卖出回购利息支出增加及融资融券利息收入减少。
泛财富管理业务收入整体下滑,投行业务增长亮眼:1)市场交易活跃度回升,经纪业务收入小幅下滑。据Wind,2024年一季度A股日均成交额同比+1.89%至8,954亿元,公司经纪业务净收入同比-6.19%至13.58亿元(占比总营收2
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