华福证券：化工行业：纯碱景气提升，关注钛白粉景气提升预期

投资要点：周度回顾：本周（8.21-8.25）石油石化板块-0.5%，市净率LF1.19xPB，基础化工板块-3.71%，21.64xPE，全A市场热度周度+3.3%至日均交易额为7519亿元。截至8月25日，美元指数+0.73%至104.19，7月美联储加息25bps，符合市场预期。国际油价方面，截至8月25日，WTI与Brent原油期货结算价分别为79.83、84.48美元/桶，分别较上周下降1.7%、0.4%，两地价差扩张。丙烯酸丁酯、顺酐、尿素、PTA价差扩张，建议积极关注。油价本周环比下降1.7%左右，23年Q1/Q2布油均价分别为82/77.73USD/桶,23年6月/7月布油均价分别为74.98/80.16美元/桶，8月截至8月25日均价为84.99USD/桶，价格中枢稳中有升，我们维持2023年全年价格中枢在80美元/桶预期。1）库存：全球原油库存水平8月有所消耗下降；2）需求：2023E单日1.02亿桶，需求整体稳定；3）供给：OPEC+控产力度较强；4）地缘政治：地缘风险变化仍存。全球原油供需相对平衡，美国基准利率当前在5.25-5.5%高位。综合供需、库存及金融、