万联证券：银行行业月度报告：信贷新增不弱 经济持续修复

事件：2021年1月12日，中国人民银行公布2020年12月金融统计数据。投资要点：12月社融存量增速下降0.3%至13.3%：12月社融新增1.72万亿元，同比少增3830亿元。12月末社融规模存量为284.83万亿，存量同比增速13.3%，较11月增速环比下行0.3个百分点。其中，信托融资以及城投融资整改收缩拖累了社融增速。12月贷款增长不弱，整体处于持续修复通道：12月新增贷款1.26万亿元，同比多增1200亿元，高于市场预期。全年新增19.64万亿，同比多增2.82万亿元。从结构上看，居民端贷款持续修复，居民信贷增加5635亿元，同比少增824亿元。其中，短期贷款增加1142亿元，同比少增493亿元，中长期贷款增加4392亿元，同比少增432亿元。居民消费需求仍处于恢复趋势中。企业端，新增主要集中在中长期贷款。12月新增中长期贷款延续高增，规模达到5500亿元，同比大幅多增1522亿元，票据融资新增3341亿元，同比多增3079亿元，融资较为活跃，但是短期贷款较为疲软，同比减少3097亿元。综合来看，整体信贷增长不弱，体现了实体经济持续修复特征。展望：12月，受信托贷款、表外票