东方证券：新能源汽车产业链行业：蔚来发布会引发固态电池热议，量产装车任重道远，继续看好中游材料

事件：蔚来NIODay正式发布了全新150kWh高容量固态电池包，其电芯能量密度达360Wh/kg，搭载该电池的新车ET7续航里程超过1000公里，但预计交付日期在2022年四季度。核心观点150度半固态电池包应用了原位固化的固液电解质、无机预锂化处理的硅碳负极以及纳米级包覆的超高镍正极。原位固化技术将液态电解质逐步通过聚合或者其他化学方式固态化，电解质中仍然含有液态电解液。少量电解液的存在能够形成较好的界面接触和锂离子传输。预锂化技术是在电池化成时，通过额外一个锂源来弥补首次循环时负极因形成SEI膜而消耗的锂离子，预锂化有效地避免了正极脱嵌锂离子的不可逆损失。纳米级包覆工艺是稳定高镍材料的一种有效方法，由于包覆厚度会影响锂离子的脱嵌，因此多是做成纳米级，我们认为超高镍+硅碳负极的组合+预锂化是该款电池电芯能量密度高达360Wh/kg的主要原因。半固态电池只是过渡，全固态商业化任重道远。目前全球固态电池中固态电解质主要有三个材料体系，分别为聚合物全固态、氧化物全固态和硫化物全固态电解质。蔚来提到的150度电固态电池只是半固态，即液态电解质和氧化物固体电解质的混合。固态电池确实可以很好地