中航证券：军工行业周报：行情的积极表现和行业的积极因素

报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、本周行情几方面积极表现1国防军工(申万)年内三个新高:年初至今新高、周涨幅新高以及周成交量新高,年内涨跌幅也随之转正;2航发动力等权重股显现底部放量之势,表现出增量资金流入配置; 3辅以佐证的还有,主要军工ETF基金份额环比上周明显增加9.08%; 4低空经济、商业航天、军事智能化、机器人等军工相关个股高度活跃。 二、近期军工行业的几方面积极因素 1我国军费增速连续四年维持7%以上,军费是武器装备建设的物质保障,稳定的军费增速是军工行业信心之基; 2政府工作报告中提及“积极推动商业航天、低空经济等新兴产业安全、健康发展”,后续有望持续推动支持政策推出和产业进度加速,也将持续吸引市场关注度和提升热度; 3高规格民营企业座谈会后,民参军相关压力有望逐步得到降低; 4年报业绩快报陆续披露,悲观情绪得到一定程度释放。“十四五”收官之年,延迟订单有望实现恢复补偿式增长,进而迎来行业边际改善。 三、我国军费预算增速连续四年维持7%以上 本周三,十四届全国人大三次会议开幕,政府预算报告预算草案 中航证券研究所发布AVIC 中披露了2