东兴证券：计算机2021年策略展望：估值驱动转向业绩驱动，计算机板块把握顺周期行情

行业趋势叠加政策红利，计算机行业迎来发展机遇。2020年中央经济工作会议强调要“强化国家战略科技力量。要充分发挥国家作为重大科技创新组织者的作用，坚持战略性需求导向，确定科技创新方向和重点，着力解决制约国家发展和安全的重大难题”。近几年中美科技摩擦加剧，我国在某些关键领域存在被其他国家“卡脖子”的情况，导致行业发展受制，直接影响到我国经济社会发展目标实现及综合国力提升。为了解决以上问题，党的十八大以来，习近平总书记把创新摆在国家发展全局的核心位置，高度重视科技创新，扎实推动国家创新驱动发展战略。而随着我国步入数字化时代，信息化、数字化程度不断加深，软件重要度日益凸显，计算机行业在政策红利加码下有望加快行业发展进程。2021年顺周期板块将迎行情，估值驱动转向业绩驱动。上半年全球流动性推动金融资产估值普遍上涨，计算机行业上半年同样受流动性推动估值驱动上涨。但计算机行业下半年受业绩复苏不及预期影响出现深度回调，当下行业估值无论是横向对比还是纵向对比均处于较低位。明年随着疫苗上市，经济复苏预期加快且货币政策将逐步回归常态，通胀预期叠加无风险利率上行压力，不利于高估值板块，明年预计将由估值驱动转